[摘要] 自部分城市放开楼市限购后，市场虽得到短暂刺激，但从全国来看成交并没有显著放大，市场底部还未明确，投资风险仍然较大。
自部分城市放开楼市限购后，市场虽得到短暂刺激，但从来看成交并没有显著放大，市场底部还未明确，投资风险仍然较大。
对此，德信资本董事长陈义枫认为，房地产市场正处于弱周期，但基本面未变，未来房地产市场将呈现窄幅波动、缓慢上升的新常态，而地产基金投资应在行业分化整合中寻找机会。
陈义枫认为，房地产市场的新常态可追溯至2011年，与过去相比，2011年之后的房地产行业发生了四个维度的新变化。
，房地产行业在2011年之前呈现单边快速上涨的走势，而2011年之后则进入了一个窄幅波动、缓慢上升的走势中，这是一个大变化，不过还不是从涨到跌的变化；第二，房地产行业的盈利状况从暴利转为正常的利润率水平；第三，房地产行业的区域格局，从一盘棋，即齐涨齐跌，转变为分化加剧，因此区域市场形成了“苦乐不一”的格局；第四，从房地产开发商的生态环境看，以前大中小企业都获得了良好的发展，而现在行业内竞争激烈，全行业两极分化，整合明显提速。
不过，陈义枫表示，总体来看房地产市场的基本面没有逆转。当前经济基本面仍处在持续较快增涨的区间，虽然有量的细微调整但没有质的变化。随着农村人口进城和城市之间的人口流动，房地产行业仍有机会。同时，未来货币宽松不会逆转，虽然今年以来房地产融资紧张，但货币政策出现根本性的变化。
对于地产基金应该如何应楼市新环境，陈义枫表示，在房地产市场的弱周期中，地产基金投资应该把握三点。一方面，楼市区域分化加剧，不同城市、不同区域的楼市走势差异很大，因此，地产基金投资要把握发达经济体中有产业竞争力的地级市；另一方面，区域分化也导致开发商的分化明显，地产基金应在行业分化整合中寻找机会，推动行业整合的进程。
此外，房地产行业的业态正不断细分，具有增长潜力的细分业态也将是地产基金投资的重点，陈义枫表示。
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