[摘要] 安信证券在房地产行业中期策略研究报告中指出，在行业调整完成前，机会以反弹为主，预计未来险资与产业资本大规模进入白马地产股是大概率事件，在产业资本和以保险（放心保）为代表的偏价值投资的长线资金的冲击下，A股对地产公司的投资理念会从趋势逐步转为价值投资。
安信证券在房地产行业中期策略研究报告中指出，在行业调整完成前，机会以反弹为主，预计未来险资与产业资本大规模进入白马地产股是大概率事件，在产业资本和以保险（放心保）为代表的偏价值投资的长线资金的冲击下，A股对地产公司的投资理念会从趋势逐步转为价值投资。
降房价还是降业绩？今年上半年，受低迷楼市影响的上市房企，将面临上述艰难的选择。在已经公布上半年业绩预告的28家上市房企中，有15家业绩预降，其中9家预亏。与年初相比，A股标杆房企年中出现了降价跑量的情况，万科、金地的销售均价在年中出现下滑。
而对于今年下半年房地产板块的投资机会，研究机构并不乐观。华融证券认为，从上市房企今年上半年的各项指标来看，房地产业绩增速放缓，行业基本面较为低迷的状况仍将持续。安信证券也认为，当下房地产行业调整仅是前期，博弈政策V字翻转的风险很大。
15家上市房企
业绩预降
据中国基金报记者统计，截至7月3日，有28家上市房企公布了今年上半年的业绩预告，15家将面临亏损或业绩下滑。从预亏的上市房企去年营收规模来看，有12家为小型房企，2013年营收区间为1016万元~90719万元，预亏金额为200万~18000万元。
其中，今年上半年预计净利润下降幅度的上市房企为荣丰控股(000668,股吧)，预亏金额约1800万元~2200万元，而公司去年上半年尚有盈利134.59万元，同比下降1437.4%~1734.59%。这家于2008年由石化企业改制重组转型而来的房地产开发商，五年内首次出现单季度亏损。
有3家规模超过10亿的上市房企预亏，分别为嘉凯城(000918,股吧)、高新发展(000628,股吧)和南通科技(600862,股吧)，嘉凯城与高新发展预亏金额为1.3亿元和2000万元，南通（楼盘）科技预告上半年亏损，但未披露金额。
不仅是中小型房企，对于A股市场的标杆房企来说，各项财务指标也出现下滑。从招保万金的销售金额和销售面积来看，除万科外，其他三家的销售金额和销售面积均出现双降。
今年上半年，万科累计销售金额已超千亿，完成当年销售目标的51%。万科1~6月累计实现销售面积821.2万平米，销售金额为1009.1亿元，分别同比增长14.6%和20.6%。财务指标的增长源于万科的降价跑量策略，万科今年6月份销售均价为1.11万元/平米，与今年1月销售均价1.42万元/平米相比，下降22%。
截至7月4日，招商地产(000024,股吧)、保利地产(600048,股吧)和金地集团(600383,股吧)公布了前5个月的销售业绩。从今年1~5月份的业绩来看，招商地产、保利地产和金地集团的销售面积和销售金额均出现同比下滑。招商地产前5月实现销售面积101.09万平米、签约销售金额143.26亿元，分别同比减少9.52%和2.56%。保利地产前5月签约面积和金额分别为382.23万平方米、486.18亿元，分别同比减少16.98%和5.29%。金地集团前5月销售签约面积和金额分别为95.6万平米和126.6亿元，分别同比减少13.4%和11.2%。
面对销售面积、金额双降的局面，金地集团也采取了以价换量的策略。今年5月的销售均价为1.24万元/平米，与1月销售均价1.41万元/平米相比，降低12%。
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